中心出资观念：OLED的中心生长逻辑在于传统LCD技能代替+大局国产化加快+下流需求扩增。其一、纵观显现职业开展，技能迭代层出不穷，OLED凭仗功能优势进入代替LCD黄金期。其二、OLED终端资料和设备长时刻受限于海外专利壁垒，近年国内企业在终端资料和蒸发源设备等方面不断完成“卡脖子”包围，能够窥见未来海外约束有望被逐渐打破，大局国产化加快。其三、柔性显现、车载大屏等新场景迭出，下流多元化驱动OLED横纵双向浸透，横有小尺度向中大尺度铺开，纵有高端向低端浸透。此外，8.6代线带来的降本空间不容忽视，国内抢占8.6代线必然带动全工业链配套晋级，产能优势背面或将随同职业话语权向国内搬运。未来，国内OLED的全球位置有望进步，局内企业也将获益于宽广的代替空间。

  在折叠屏成为显现新增长点、车载屏幕与穿戴设备放量、显现屏尺度扩展的布景下，OLED功能、本钱等优势凸显，有望成为显现技能干流，迎来商场迸发。据GMI计算，2023年全球OLED商场价值为508亿美元,估计2024至2032年CAGR为13.7%。据DSCC猜测，2023年至2028年间，ITOLED的需求猜测将到达6000万台，CAGR高达46%。在年度显现设备出资中，OLED的比重2024年到达54%，2025年有望打破80%。未来，OLED出资添加、产能扩容和下流使用场景多元化将带来更高水准的技能方面的要求，局内企业也将在日渐剧烈的竞赛中不断打破技能瓶颈、强化本身竞赛力，推进OLED职业的高速开展。

  全体而言，中游面板制造厂商活跃扩建高代代产线，叠层OLED等新技能商业化进程加快，下流使用多元化将加快上游资料与设备国产化，供给需求增量。以发光资料为例，其商场规模继续扩展，据QYResearch估计，2023年全球OLED发光层主体资料商场销售额到达了15.3亿美元，估计2030年将到达33.03亿美元，年复合增长率（CAGR）为11.6%（2024-2030）。OLED终端资料是当时国产代替的重点难点，中心专利技能一度被海外公司独占，据群智咨询测算，2023年OLED有机资料（包含OLED终端资料和前端资料）全体国产资料市占率约为38%；前端资料占比较大为58%，终端资料国产化率低，其间终端资猜中通用层资料为17%左右，发光层资料缺乏6%，国产代替空间宽广。

  国内OLED面板产能继续开释，8.6代线成为新热门，据DSCC多个方面数据显现，2024年OLED设备出资中，第8代线年全体显现设备出资猜测中，包含IT第8代OLED在内的OLED占比，2025年占比约70%，2026年约70%，2027年约100%。8.6代线经过扩展基板来进步切开功率，下降单位本钱，其关于本钱比较高的中大尺度而言含义严重。相较于当时干流的6代线代线的切开功率凸显，据我国电子信息工业开展研究院数据,以14英寸笔记本电脑为例,显现面板切开片数将添加106%，单位产品本钱下降36.9%。别的，在浸透率已挨近60%的小尺度屏中，OLED还将继续朝中低端产品浸透。8.6代线扩产会集在中韩两国，三星和LGD扩产时刻较为抢先，国内京东方和维信诺凭月3.2万片的扩产规划后发先至，在未来中大尺度对8.6代线基板需求不断扩增的布景下，国内企业的产能优势或将增强国内OLED职业竞赛力。

  资料在OLED出产所带来的本钱中占比较大，约为23%，但长时刻遭到海外独占，国内企业近年来继续获得打破。OLED中间体及提高前资料出产已开始完成国产化，我国部分企业已进入全球OLED资料供应链，现在莱特光电、奥来德、万润股份等均已具有终端资料出产能力，未来国内企业未来的开展前景宽广。

  OLED资料相关企业莱特光电、奥来德、瑞联新材、万润股份、濮阳惠成、飞凯资料、南大光电。